| A cheval | Technique | | Un positionnement simultané pour un investisseur à l’achat et à la vente sur une valeur. | | voir aussi : |
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| A la monnaie | Technique | | Se dit d’une option dont le prix d’exercice est égal au cours du sous-jacent. La valeur intrinsèque est nulle et la valeur temps est max. (voir warrants) | | voir aussi : |
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| ABSA ( action avec bon de souscription d’actions ) | Technique | Action couplée à un bon de souscription détachable et négociable permettant d’acquérir dans un délai défini une ou plusieurs actions dans des conditions déterminées lors du contrat d’émission.
Risques : voir Risque conjoncturel, Risque d'un titre financier, Risque de liquidité, Risque de marché | | voir aussi : Risque conjoncturel Risque d'un titre financier Risque de liquidité Risque de marché |
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| Abus de marché | Juridique | C’est un délit d’atteinte à l’intégrité des marchés et / ou à la confiance des investisseurs. On parle d'abus de marché lorsqu'un investisseur est lésé suite aux agissements d’un autre, et que ces agissements consistent pour celui qui s’y livre à utiliser à son avantage ou à celui d'un tiers des informations non publiques (privilégiées) ou bien à fausser le mécanisme de fixation des prix sur les marchés financiers. La notion d’abus de marché au sens du Règlement général de l’Autorité des Marchés Financiers recouvre des comportements de nature différente : le délit d’initié (ou manquement d’initié), la manipulation de marché qui comprend elle-même : la manipulation de cours et la diffusion de fausses informations.
Cf :l’article L. 621-17-2 et les articles L. 533-6 et L. 465-1 du code monétaire et financier, les articles 321-142 à 321-144 du réglement général de l’AMF, pris en application des directives 2003/6/CE, 2003/124/CE et 2004/72/CE. | | voir aussi : Manipulation de cours |
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| Action | Technique | L'action est une valeur mobilière représentant une part du capital social de la société qui l’émet lorsque celle-ci est constituée en société anonyme. Elle constitue donc une source de financement pour l'entreprise, de même que les titres de créance (dettes), dont elle se différencie toutefois nettement. En effet, elle a une durée de vie illimitée (la sortie ne peut se faire que par cession du titre, il n'y a pas de remboursement prévu contractuellement), et son porteur court le risque total de l'entreprise (il ne perçoit aucun revenu si l'entreprise va mal et en cas de liquidation l'actionnaire passe après le créancier dans la répartition du produit de la vente des actifs, autrement dit la plupart du temps, il ne peut rien récupérer). En contrepartie, l'action donne droit au bénéfice et à la participation à la gestion de l'entreprise via le droit de vote.
Risques : voir Risque d'un titre financier, Risque de marché, Risque spécifique | | voir aussi : Risque d'un titre financier Risque de marché Risque spécifique |
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| Actionnaire (droit de l') | Juridique | | L'actionnaire est une personne qui détient des actions d'une société. La propriété d'une partie du capital d'une société lui donne des droits dont les principaux sont un droit au dividende (l'actionnaire reçoit une partie des profits de l'entreprise), un droit de vote (aux Assemblées générales d'actionnaires, ce qui lui permet parfois de s'opposer aux décisions qui s'avèreraient contraires à ses intérêts), et un droit d'information qui permet à l'actionnaire l'accès à certaines informations non publiées. | | voir aussi : Assemblée Générale (AG) Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) Dividende Droit de vote |
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| Actualisation | Technique | | L'actualisation consiste à déterminer la valeur d'aujourd'hui des flux d'un instrument financier qui se produiront dans le futur : elle est donc l'opération inverse de la capitalisation. Elle permet de comparer des sommes reçues ou versées à des dates différentes. Cette méthode est très utile dans le choix des obligations par exemple. | | voir aussi : Capitalisation boursière |
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| Adjudication | Technique | | Procédure de placement des obligations assimilables du Trésor par une mise en concurrence des participants qui soumissionnent sans connaître les conditions offertes par les uns et les autres. | | voir aussi : |
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| ADR / ADS | Analyse des cours | American Depository Receipt (ADR)
Un moyen pour les entreprises étrangères de se faire coter aux Etats-Unis. Un ADR est un certificat nominatif émis par une banque américaine en contrepartie d'un dépôt d'un certain nombre d'actions étrangères sur ses livres. Il représente une action étrangère détenue par la banque, généralement sa filiale dans le pays d'émission de l'action. La banque gère pour le compte de l'émetteur les flux de dividendes et le registre des détenteurs. Un ADR peut représenter une portion d'une action étrangère, une action ou plusieurs actions de la société étrangère : c'est le ratio de l'ADR.
Les ADR sont classés par niveau (de 1 à 4) selon le niveau d'informations exigé par l'autorité boursière américaine (Securities and Exchange Commission), le niveau 3 correspondant à une cotation complète. Les ADR sont sujets aux mêmes risques monétaires, politiques et économiques que l'action étrangère sous-jacente.
American Depository Share (ADS)
C'est une action d'une société étrangère (non US) émises sur les marchés US. | | voir aussi : |
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| Agence de notation | Technique | | Les agences de notation sont des agences indépendantes qui ont pour mission de noter les sociétés qui se financent sur le marché des capitaux par l’émission d’emprunts (obligations etc..) sur le marché. L'émission d'emprunts consiste à créer des obligations proposées à la vente à destination du public, ces obligations étant cotées sur le marché financier. La notation apprécie la capacité d’une société à payer les intérêts (coupons) et à rembourser les obligations dans les délais impartis. Parmi ces agences, principalement américaines, on peut distinguer Standard & Poor's Adef, Moody's et Fitch IBCA. | | voir aussi : Coupon |
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| Alerte | Technique | | L'alerte est une annonce faite par une entreprise pour indiquer que les prévisions des analystes qui suivent la valeur sont trop optimistes. Cet événement est connu sous le terme anglo-saxon de "profit warning". Il s'agit en fait d' une mise en garde, à l'attention du public, provenant de l’entreprise et relayée par les analystes. Ainsi si les estimations des analystes sont trop optimistes au regard des résultats attendus par la direction de la société, celle-ci a tout intérêt à prévenir, par un profit warning, le plus tôt possible le public, afin d’éviter, par la suite, une chute brutale des cours due à la mauvaise surprise. | | voir aussi : |
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| Alternext | Technique | | Créé par Euronext, Alternext vise à offrir la possibilité aux PME d'accéder à la cotation de manière simplifiée. Les contraintes pour l'introduction en Bourse sur ce marché sont simplifiées: historique de compte de 2 ans seulement, référentiel comptable au choix. La cotation peut se faire après un placement au public de 2,5M€ ou après un simple placement privé auprès d'institutionnels de 5M€. | | voir aussi : |
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| AMF | Technique | | Autorité des Marchés Financiers, créée le 1er août 2003, résultant de la fusion de la COB (Commission des Opérations de Bourse) et du CMF (Conseil des Marchés Financiers.) Elle est l’instance de régulation de la place financière française et a pour mission de « veiller à la protection de l’épargne investie dans les instruments financiers et de tout autre placement donnant lieu à appel public à l’épargne, à l’information des investisseurs, au bon fonctionnement des marchés d’instruments financiers » | | voir aussi : CMF COB |
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| Analyse chartiste | Analyse Technique | L’analyse chartiste se base sur l’étude de figures pour anticiper l’évolution future des cours. Elle constitue donc une sous-partie de l’analyse technique. On peut définir plusieurs catégories de figures chartistes :
Les figures de ‘tendance’ :
Canal haussier, Canal baissier, Droite de tendance…
Les figures de consolidation :
Fanion, Drapeau, Trading Range…
Les figures de retournement
Double Top, Double Bottom, Triple Top, Triple Bottom…
| | voir aussi : Canal Double Bottom Double Top Drapeau Fanion Trading Range |
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| Analyse technique | Analyse Technique | Présentation de l’analyse technique
L’analyse technique est un outil d'aide à la décision utilisé pour effectuer des prévisions sur l’évolution des cours. Il prend appui sur plusieurs postulats :
1 – Le prix cristallise un rapport de force entre les acheteurs et les vendeurs.
2 – Les prix englobent l’ensemble de l’information macro et micro économique (absence de délit d’initiés).
3 – Ce sont essentiellement des chocs exogènes relatifs au comportement psychologique des agents qui entraînent les oscillations des cours.
Plusieurs études empiriques ont permis de mettre en évidence certains éléments reflétant la psychologie des agents. L’analyse chartiste fera essentiellement référence à des figures types, alors que l’analyse elliotiste se basera sur l’existence de certaines lois naturelles. Parallèlement un certain nombre d’indicateurs ont été mis en place pour mettre en évidence certaines caractéristiques relatives à l’évolution du rapport de force entre acheteurs et vendeurs (régulier, tendu, saturé, volatile…)
Ce n’est que le recoupement de plusieurs données qui permettra de détecter une information relativement pertinente.
L’intérêt de l’analyse technique
L’un des principaux avantages de l’analyse technique réside dans le fait qu’elle puisse être utilisée sur des échelles de temps très variables : de plusieurs années à quelques heures.
Elle est souvent utilisée pour optimiser les points d’entrée et de sortie sur le marché.
Elle est très réactive.
Sa généralisation auprès des intervenants sur les marchés lui a permis d’accéder à une certaine reconnaissance et a entraîné un phénomène d’imitation qui favorise les effets auto réalisateurs.
Les reproches faits à l’analyse technique
Elle ne tient pas compte des données fondamentales de l’entreprise.
| | voir aussi : Analyse chartiste Théorie des vagues d'Elliott |
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| Analyste financier | Technique | | Un Analyste financier est un professionnel spécialiste de l'analyse financière des sociétés cotées en bourse. Il étudie les éléments fondamentaux des comptes d'une entreprise, tels que l'évolution de son chiffres d'affaires, de ses marges bénéficiaires, de ses résultats etc.. L'analyste qui est généralement membre de la Société Française des Analystes Financiers (SFAF) suit les valeurs d'un ou de plusieurs secteurs économiques et réalise des études dans une optique essentiellement boursière. L'analyste financier évalue, selon divers critères, la valeur de la société et la compare à la valeur boursière de la société. Si son évaluation est supérieure à celle de la Bourse, il donnera un conseil d'achat, dans le cas inverse il donnera un conseil de vente. | | voir aussi : |
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| Appel de couverture | Technique | | Ajustement quotidien des espèces et/ou titres venant en garantie des positions prises sur le SRD. Les intervenants en bourse doivent être en mesure d’y répondre à tout moment en cas de positions non (ou insuffisamment) couvertes. A défaut l’intermédiaire liquide lesdites positions, le client restant redevable du débit éventuel résultant de cette opération. | | voir aussi : Couverture (des opérations SRD) SRD |
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| Appel Public à l'Epargne | Technique | | L'appel public à l'épargne est une opération financière qui peut prendre deux formes. C'est d'une part, le fait pour une entreprise d'ouvrir son capital à tous les épargnants en permettant à ces derniers d'acheter des actions de la société. L'appel public à l'épargne consiste également pour une entreprise à emprunter, par la création et la vente d'obligations, de l'argent au public. Ces procédures doivent nécessairement recevoir un visa de l'AMF qui émet une notice d'information à la disposition du public. | | voir aussi : AMF Prospectus |
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| Arbitrage | Technique | Le terme d'arbitrage désigne un choix, c'est-à-dire la vente d'une valeur et son remplacement par une autre présentant un potentiel jugé plus important. Les gérants de portefeuille arbitrent fréquemment des titres au sein d'un même secteur. Ainsi, par exemple, dans le secteur de la communication, un gérant peut vendre des titres A pour acheter des titres B.
L'arbitrage est également une combinaison de plusieurs opérations permettant de réaliser un bénéfice sans risque en profitant des écarts "anormaux" de prix entre deux places financières ou entre un prix théorique et le cours du moment sur les différents marchés. L'arbitrage permet d'assurer l'égalité des prix à un même moment. Il assure la fluidité entre les différents marchés et contribue à leur liquidité. C'est l'opération de base qui permet de garantir l'efficience des marchés. | | voir aussi : Marché |
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| Assemblée Générale (AG) | Juridique | | L'Assemblée générale (AG) des actionnaires est une réunion qui rassemble les actionnaires d'une société. Elle se tient au moins une fois par an, et a pour objectif principal de présenter aux actionnaires le déroulement des activités de la société afin de leur permettre de décider de l'approbation des comptes sociaux de l'exercice passé et éventuellement les comptes consolidés. | | voir aussi : Actionnaire (droit de l') Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) |
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| Assemblée Générale Extraordinaire (AGE) | Juridique | | L'Assemblée générale extraordinaire (AGE) des actionnaires est une réunion qui rassemble les actionnaires d'une société. Elle peut avoir lieu à l'initiative de la direction de l'entreprise ou suite à la demande d'un groupe d'actionnaires. Cette AGE a un champ d'action différent de l'AG ordinaire, puisqu'elle décide des modifications de capital, des modifications de statut et de toute opération susceptible de modifier la constitution du capital ou les opérations courantes de l'entreprise. | | voir aussi : Actionnaire (droit de l') Assemblée Générale (AG) |
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| Attribution gratuite d'actions | Technique | | L'attribution gratuite d'actions est une opération financière consistant pour une entreprise à donner (gratuitement et sans frais) des actions nouvellement créés à tous les actionnaires proportionnellement aux actions qu'ils détiennent. Cette opération est réalisée par des entreprises qui chaque année mettent en réserve une partie de leurs bénéfices. Dès lors ces sociétés peuvent décider d'incorporer une partie de ces réserves pour augmenter leur capital social. Pour ce faire l'entreprise crée et distribue « gratuitement » des actions nouvelles à ses actionnaires pour un montant égal à son augmentation de capital. | | voir aussi : Augmentation de capital |
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| Au pied de coupon | Technique | | Cotation en pourcentage du nominal d’une obligation, sans coupon couru. Le cours d'une obligation est la composition de deux éléments : le pieds de coupon et le coupon couru. Le coupon couru représente la proportion des intérêts inclus dans le cours. Ainsi, si une obligation verse un coupon le 30 juin, le cours au 1er janvier prend déjà en compte 6 mois d'intérêts. Le pied de coupon correspond à la valeur de l'obligation sans coupon couru. | | voir aussi : |
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| Augmentation de capital | Technique | | L'augmentation de capital est une opération financière qui augmente le capital social de l'entreprise par la création d'actions nouvelles. Cette opération résulte le plus souvent d'un besoin de financement de l'entreprise. Une société ayant besoin d'argent peut procéder à une augmentation de capital ce qui consiste à proposer aux actionnaires et au public de souscrire à de nouveaux titres de la société à un prix en principe inférieur au dernier cours de bourse. Ceci augmente le capital social de la société. | | voir aussi : |
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| Avis d'opéré | Pratique | | L'avis d'opéré (ou avis d'exécution) est un document confirmant l'exécution d'une transaction boursière récapitulant tous ses aspects (le produit, le prix, les frais, etc.). Il vous est envoyé par courrier par votre intermédiaire financier suite à un achat ou une vente d'actions ou d'autres titres, sur le marché. | | voir aussi : Marché |
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| Avoir fiscal/Crédit d'impôt | Fiscalité | L’avoir fiscal est une créance sur le Trésor Public attachée aux dividendes d’actions françaises afin d’éviter la double imposition, les bénéfices de l’entreprise ayant déjà subi l’impôt sur les sociétés. Cet avoir permet à l’actionnaire de récupérer 50% du montant du dividende sous forme de crédit d’impôt à valoir sur le montant de l’impôt sur le revenu.
A savoir :Les revenus de des valeurs mobilières perçus en 2004 sont les derniers à bénéficier du mécanisme de l’avoir fiscal. A partir de 2005, il est remplacé par un abattement et un crédit d’impôt.
L’abattement est égal à 50% du montant distribué sans limitation de montant tandis que le crédit, lui aussi égal à 50% des sommes en distribution est plafonné à 115 euros pour une personne seule et à 230 euros pour un couple en imposition commune.
| | voir aussi : Dividende |
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